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小資族跨市交易指南 投資績優股 能源商品正對時
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文/盧昱衡

 

美國聯準會(Fed)9月聲明稿指出美國經濟發展若如預期,將很快開始縮減每月購債規模。聯準會於美東時間9月22日下午2點(台北時間9月23日凌晨2點)公布最新利率決策,會後聲明有3大重點:(1)疫苗施打降低疫情對經濟影響,但強調經濟前景仍有不確定性。(2)允許通膨在一段時間內,超過2%目標(平均通膨目標)。(3)在經濟發展如預期的背景下,委員會判斷每月購債將很快開始放緩。

 

高通膨似非暫時現象

 

在利率政策逐漸收緊的前題下,美元指數隱隱有打底轉強的樣貌(圖1),同時美國10年期公債殖利率則跳升回1.5%(圖2),而美股則呈現震盪拉回走勢,S&P 500指數、道瓊指數、費半指數以及那斯達克指數紛紛跌落半年線。

而除了聯準會收緊資金因素外,另一方面,通膨仍居高不下,歐元區8月CPI(消費者物價指數)年增率達到3% ,創10年來新高,美國8月CPI則是年增5.3%,扣除能源以及食物的核心CPI也有4%。數據顯示,高通膨似乎並未如同聯準會之前所強調的僅為暫時現象,持續1年以上的機率愈來愈大,尤其是供應鏈緊俏的狀況非常令投資人擔憂。

雪上加霜的是,能源價格持續走高,至10月5日布蘭特原油價格已來到81美元/桶,美國輕原油也來到77.8美元/桶,天然氣期貨價格也來到5.97(每百萬英熱單位/美元),今年以來,天然氣期貨每日累計漲幅已超過90%,而輕原油和布蘭特原油也皆有50%左右的累計漲幅。儘管其他的大宗商品如農產品、基本金屬以及運價,自5月以來通膨程度已逐漸消退,但是,能源相關的產品仍然處於供給小於需求的階段(圖3)。

台股市場自第3季以來投資難度大幅提高,連續的修正讓指數從18000點之上修正至16000點,2000點的修正幅度讓投資人相當難以操作,而在大盤相對弱勢的時候,一些上半年的熱門產業,包括面板、航運等,也都呈現反彈無量、下跌有量的修正格局。在這樣的情境下,小資族的資產到底該如何配置操作呢?筆者提供一些經驗供讀者參考。

首先,降低風險承擔,進行資產配置。有技術分析底子的投資人應該有警覺,台股的走勢逐漸有頭尖頂的跡象(圖4),在5月的大跌修正之後,雖然指數於7月中再次站上萬八,但爾後成交金額逐漸萎縮,並且2次反彈皆無力站回萬八之上,而半年線的買盤積極進場程度也不若5月。

 

現階段需重資金配置

 

雖然,技術分析並不代表未來走勢,但仍可以觀察出投資人信心,及參與市場的意願已不復今年上半年,尤其股市位階高,投資人更需謹慎小心,以往動輒壓入全部資金積極攤平的操作方式,風險變得極大,資金配置變得更重要。

 

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