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利用稅制吃大戶豆腐 除息搶賺22檔優質高殖利率
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文/蔡明翰

 

長線股市走勢仍以經濟發展為最主要的影響指標,但由過去的經驗觀察,台股走勢在每年的特定時點多會出現相對強勢的表現,因此,在操作上把握這些相對強勢的時間點,適度的拉高持股比重,將有助於增加全年的獲利報酬率,我們由近10年台股的表現觀察,第1季的農曆年前後與年底表現相對強勢,分別反映紅包行情與年底作夢行情,另一個強勢時間點落在7月的除權息行情。

 

隨法人腳步積極參與

 

但一般投資人在觀察指數表現時多未將指數還原,因此會發現近10年來7月指數上漲機率為60%,表現並未特別亮眼,主要每年因除權息指數蒸發超過400點,但指數也並未因蒸發400點而下跌,隱含著指數在除息時多表現強勢,蒸發點數多能緩步回填,因此將除息指數還原後,7月指數上揚機率高達9成,且平均漲幅達2.8%,為全年指數最強月份。

因此,法人多會把握這個重要時機,在7月時偏多操作,不僅可賺取現金股利,除權息行情帶來的強勢還有價差的獲利空間,投信、銀行與壽險等投資機構皆會在除權息前後全力做多,投資人應跟隨法人腳步積極參與除權息行情。

今年因本土疫情於5月底爆發,5、6月密集的股東會受到疫情影響而延期,7月後才陸續展開,導致今年的除權息行情延後,加上近期美國通膨持續高於預期,促使Fed將由鴿派轉為鷹派,另外,Delta變種病毒導致歐美疫情升溫,市場對於今年除權息行情熱度有明顯下降的趨勢,但Fed轉趨保守主因經濟復甦速度過快,恐引發失控疑慮,因此Fed必須出面降溫,引導經濟復甦回到應有的軌道之上,絕不會因Fed降溫後導致經濟由復甦轉為衰退。

Delta變種病毒干擾近期經濟復甦,但近期美國快速增加的新增病例多為未曾接種疫苗的人民,顯示疫苗對於變種病毒仍具有一定保護力,並且疫情再增溫將間接激勵歐美的疫苗接種率,預期疫情對於經濟干擾仍相對有限,國際股市仍有望維持多頭創高格局,並且去年雖有疫情壓抑市場需求,但上市櫃企業獲利仍創新高,維持高配息策略下,今年現金股利發放仍將創歷史新高,下半年景氣持續回升之下,今年除權息行情雖延後但不會缺席,在除權息期間拉高持股比重,並選擇績優高殖利率股參與除權息,預期今年績優高殖利率股應可順利輕鬆填息。

 

稅制對大戶比較不利

 

在股利所得稅改制後,股利課稅由兩稅合一改為二擇一,投資人可選擇有利於自己的計算方法來做報稅。

兩種計稅方式除了計算公式不同之外,稅率也不太一樣,合併計稅是將股利所得與其他總所得合計後,算出應納稅額,再扣除股利的8.5% 就等於實際要繳納的稅金,而分開計稅則是總所得的應納稅額,加上股利的28%,等於實際應繳納的稅金。

 

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