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對抗黑天鵝兩手策略 反向ETF避險 融資券尋寶
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文/陳威良

 

先前市場傳出當沖降稅減半恐怕不再延長,加上指標股貨櫃3雄急跌後進入整理,台股連日量縮收黑,出現人氣退潮趨勢。原本融資餘額成為行情推升的助力,波段最高曾達2999億元,創下2011年4月1日以來最高,但隨著大盤跌破季線,多殺多及停損賣壓同步出籠,融資反倒連日大減,融資使用率高的中小型股成了重災區。

 

利用反向ETF避險

 

從均線角度看大盤指數,自從7月20日跌破月線後,下彎的月線已構成實質壓力,而季線雖然也已失守,不過因為仍會持續扣抵低值,所以季線暫時可望維持翻揚,理論上有機會形成假跌破,假如在月、季線靠攏後能迅速重新站上季線,至少可化解行情再大幅修正疑慮,進而轉成區間盤整型態,不過前提是必須擴量以中長紅站上季線;反之,如果多頭遲不表態,放任讓月線與季線出現死亡交叉,那麼,行情走向中期回檔的風險就會增加。

看著現在的大盤K線圖,彷彿氣象預報的衛星雲圖,在鄰近海面有熱帶低氣壓進一步轉成颱風的可能性,此時除了緊盯變化,更重要的是預先做好防颱準備,萬一颱風真的直撲而來,才能大幅減少損失。大盤是否轉空?就線論線現在還言之過早,不過假使月、季線死亡交叉,甚至半年線都確立真跌破,那颱風帶來的威脅性將大大提升。

轉眼間已經下跌逾1200點,手中有持股者現在賣或不賣必定陷入兩難,不賣會擔心繼續破底,賣了又怕殺在低點,其實如果持有的是有基本面支撐的好股,值得用時間去等待回升,那不妨先透過反向ETF達到避險作用。

法人操盤時幾乎不會去殺低出清持股,一來是持股部位大,進出的靈活度受限,二來如果已經是挑選了優質股,碰上急跌反而是撿便宜的加碼機會。所以面對回檔風險時,法人通常是透過放空期權或買進反向ETF來對沖風險,這樣的操作策略,其實也廣受主力大戶採用,所以,股市震盪時散戶不要慌亂出清持股,先幫投資組合買個保險,透過反向ETF避險,控制損失後就能多換取一些時間,讓自己重新沉澱思考下一步。

 

操作不適合抱波段

 

目前市場上掛牌的股市、商品原物料相關的反向ETF共有16檔,和台股投資朋友最息息相關的反向ETF則有4檔,其中,元大台灣50反1(00632R)的基金規模最大,達到565億元,平常交易也最熱絡,追蹤大家熟悉的台灣50指數,另外3檔包括國泰臺灣加權反1(00664R)、富邦臺灣加權反1(00676R)、群益臺灣加權反1(00686R),追蹤的都是上市加權股價指數。

 

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